进入12月河北玉米迎来集中上量，引发河北、山东等地玉米价格下跌，目前河北上量尚处于初期，余粮比例较大，而春节前后为传统售粮高峰期，在供应压力下价格恐仍有一定下行空间。但是，由于12月开始临储玉米收购启动，考虑到东北的支撑、上年度河北山东价格区间、农户心理价位、贸易商仓储成本、贸易利润等因素，河北玉米下行空间有限。

　　河北玉米大量上市，供应增加致价格下跌

　　10—11月河北玉米收割以来多数地区玉米主流水分偏高，上量有限，仅南部邢台和邯郸地区上量明显。进入12月，因入冬以来天气晴好，河北玉米水分下降明显，虽然目前多数地区主流水分仍在17%左右，但15%水以下玉米供应量明显增加，部分地区主流水分在14%左右，农户售粮积极性较高，迎来上量高峰。

　　供应增加致河北山东玉米价格出现一波下跌。河北本地进入12月因农户上量明显，多地收购价格下跌10—30元/吨不等，贸易商以收购15%水以下自然干粮为主，兼以少量收购高水分潮粮，主要运往本地饲料和深加工企业、粮库、山东深加工企业和南方销区饲料企业。近期河北和山东深加工企业因受河北玉米上量影响，价格回落明显，降价幅度在10—40元/吨不等。

　　玉米价格仍有下跌空间，但下降幅度有限

　　据调研了解，截止到目前河北农户手中整体余粮比例仍在80—90%，供应压力较大，年前进入售粮高峰或将继续令价格承压。但是多方面因素也决定了价格下跌空间有限，主要有以下几点原因：

　　首先，因内蒙辽宁受保护价支撑，河北净粮收购价降至2060--2080元/吨以下将向东北倒流。目前河北北部地区如张家口等地间接受到东北临储托市影响，当地粮库收购价参考内蒙和辽宁保护价，将收购价定为2240—2260元/吨（14%水左右折干价）。以近期降幅较大的石家庄地区为例，若收购价下降至2060--2080元/吨以下，加上约130--150元/吨汽车运费至张家口，则与张家口粮库收购价基本顺价；加上正常约200元/吨汽车运费至内蒙古呼市，到货成本约2260--2280元/吨，而目前呼市临储二等玉米收购价2300元/吨，三等2260元/吨，则同样接近顺价，因此河北净粮收购降至2060--2080元/吨以下后，顺价扩大，将流向河北北部、内蒙和辽宁等地。

　　第二，继续降价将引发惜售同时贸易商将入市收购。一方面，1元/斤为农户心理价位，继续降价将引发惜售，回顾2012年10月新作上市后河北省玉米收购价，最低为2060元/吨，即使不考虑今年东北保护价提高了120元以及南方饲料企业给予140元/吨运费补贴，仅从农户角度今年收购价跌破去年最低价也将引发惜售。另一方面，2000元/斤毛粮收购价推算到贸易商收购和仓储成本约为2060—2080元/吨，即加上过分过筛、短途、交易费和一定利润，意味着净粮价格低于2060—2080元/吨贸易商将入市收购。

　　第三，山东地区降价空间限制了河北降价空间。2012/13年度山东深加工和饲料企业最低收购价出现在6月上旬，主流为2300—2350元/吨，因当时受4月禽流感和农户上量影响。若河北地区收购价下降到2060--2080元/吨附近，加上到山东约110—150元/吨运费和约20-40元/吨利润，基本接近山东地区上年度最低收购价，而山东地区深加工企业和大饲料厂云集，除非再度受禽流感影响，否则跌破去年底价动力有限，这就限制了河北粮价下降空间。另外，目前河北到山东地区仅勉强顺价，中间利润较小已经使得贸易商发运不积极，加之年前汽车难请，若河北继续降价引发农户惜售，导致山东到货量下降，也限制了山东跌幅。

　　第四，南方销区年前补库和与东北粮价竞争将限制河北降价空间。进入12月，南方销区饲料企业将进入年前补库高峰期，并将持续至1月中旬前后，因今年春节在1月底，而通常年前补库持续至小年，故从12月至1月中旬河北玉米和东北玉米在销区将持续价格竞争。按照东北玉米保护价2220—2260元/吨核算到南方销区，再减去140元/吨运费补贴后到货成本约为2450--2530元/吨；若河北收购价下降到2060--2080元/吨附近，加上上站台费用、利润和约200-300元/吨火车运费，到销区成本约为2300—2450元/吨，故若河北继续降价将加大和东北玉米竞争优势。

　　综上所述，进入12月份河北玉米大量上市引发华北市场降价，较大余粮比例恐将继续令价格承压下行，但无论从东北保护价、农户心理价位、贸易商收粮成本、山东企业降价空间以及在南方销区和东北玉米的竞争来看，河北玉米净粮收购价跌破2060--2080元/吨难度较大，即使在较大供给压力下跌破此价位，预计持续时间将较短。