现货市场

　　东北市场：临储入库玉米霉变指标放开 差粮流向有保证

　　为最大限度减少农民损失，切实保护农民利益和种粮积极性，近日相关部门就做好东北等部分地区生霉粒超标玉米收购工作下发通知。对于生霉粒在5%以下符合国家临储玉米质量标准的玉米，中储粮有关分公司要进一步加大力度组织收购，应收尽收，通过减少玉米市场流通量，为超标玉米销售腾出市场空间。对生霉粒超过5%的玉米，统一组织实施专项收购，其中一项指出，经检验符合饲料安全标准的可用于饲料生产，其中生霉粒超过20%的玉米的玉米，要严格限定只能用于生产燃料乙醇。鼓励四家国家定点的燃料乙醇生产企业优先使用生霉粒超标玉米。

　　临储收购霉变玉米指标放开后，一方面保证有效粮源的供应、尽量避免升温天气对粮食的有效供给造成的损失，另一方面也将拓宽质量偏差玉米的流向，减少差粮对市场的拖累，对东北玉米价格形成利好。从需求角度来讲，目前深加工库存水平普遍偏低，后期若能获取定向粮、享受一些政策补贴，对整个加工行业是重大的政策利好。

　　华北市场：上量仍在持续 玉米价格继续下跌

　　3、4、5月份为华北玉米集中上量期，随着天气转暖和春耕临近，华北农户卖粮意愿较高，市场供应量充足，而从需求角度来看，南方养殖业恢复缓慢、华北本地深加工和饲养业用量缩减，在阶段性供大于求的情况下，华北玉米价格继续走低。

　　销区市场：华北东北玉米价差继续扩大 东北玉米成交萎缩

　　东北玉米价格在临储收购支撑下，表现坚挺，而近期华北粮价持续下跌导致两大产区之间价格差距逐渐拉大。在养殖业疲软、养殖户亏损的情况下，饲料厂压低采购成本意愿较强，因此多加大了华北和西北玉米的采购力度，东北玉米成交量缩减，价格上涨乏力。目前华北和东北享受补贴的玉米在部分销区之间的价格差距在130-140元/吨左右。

　　港口市场：短期供应充足 南北方价格上行乏力

　　北方港口高库存、补贴粮发运继续中，港口市场供应暂显充足，收购价格上涨乏力。南方港口库存充裕，部分港口出现压港的现象，导致成交价格上涨空间受限。此外，漳州港华北玉米价格较东北玉米存在30元/吨的优势，致使东北玉米价格承压。广东港进口玉米继续消耗，预计未来10天到货量在50万吨左右，按当前较慢的出货速度计算，10日后，广东港内贸玉米库存仍将在30-35万吨左右。

　　饲料养殖：猪价继续下探空间有限 蛋鸡补栏热情升温

　　市场消息，2014年第一批中央储备冻猪肉收储竞标将于3月27日13:30-16:30展开。此次挂牌收储冻猪肉数量为6.5万吨，品种为符合国家标准的GB9959.2-2008的2、4号分割冻猪肉，交储的冻猪肉必须是收储交易日之后生产加工的产品。虽然本次收储数量不多，但对市场信心将构成提振，或支撑猪肉价格企稳。禽蛋方面，近期鸡蛋现货价格快速反弹刺激养殖户补栏热情升温，若没有疫情再度出现的情况下，预计5、6月份禽料市场将恢复。

　　深加工业：企业原料库存低 若无政策“救济”将面临停产潮

　　临储吸粮的情况下，东北深加工收购难度日益提升，目前东北深加工企业库存普遍处偏低水平，若无政策支援，进入4月份东北或面临一轮停产潮。产品方面，需求环境较差，淀粉、酒精以及副产品价格继续走低，由于经营利润不好，企业也只能通过压缩原料价格来缓解生产压力，但这种情况下东北企业到货量缩减，华北相对乐观，因农户放量、玉米供应充足。

　　短期行情分析

　　下游消费仍是主导价格的重要因素，目前下游需求尚处恢复阶段，在阶段性供大于求的情况下，无法对价格起到拉动作用。虽然东北区域性供应偏紧，但西北、华北处上量阶段，饲料厂采购东北粮意愿的下降将阻碍东北粮价上涨空间。近期，我们应该重点关注政策信息，高霉变玉米的入库享受补贴地区的范围是否有变、差粮吸纳能力如何、深加工是否会享受政策补贴等都会对玉米价格构成直接影响。